國外股權激勵歷史借鑒

股票期權制度最初產(chǎn)生于美國，1952年，美國國菲澤爾( Pfizer)公司管理人員為避免個(gè)人薪金被高額所得稅征收(當時(shí)個(gè)人所得稅邊際稅率升到92%)，設計了一個(gè)面向全體員工的股票期權計劃，這這就是最早的股票期權。1956年，美美國潘尼蘇拉報紙公司第一次推出員工持股計劃(ESOP)，隨后各類(lèi)激勵模式紛紛涌現。到了20世紀60年代，日本開(kāi)始實(shí)行ESOP等形式的股權激勵，歐洲其他國家也普遍開(kāi)始采取股權激勵方式。 

—— 大發(fā)展 

20世紀80年代和90年代，美國經(jīng)濟發(fā)生了一系列重大的變化，由于股票市場(chǎng)持續走牛，大規模的企業(yè)精簡(jiǎn)與兼并重組時(shí)有發(fā)生，稅收政策和新會(huì )計準則頒布，高級經(jīng)理人才流動(dòng)繁等種種原因，美國股權激勵計劃經(jīng)歷了大發(fā)展階段。 

據統計，至1998年，在美國350家最大公司中，已經(jīng)有近30%的公司實(shí)施了員工普遍持有股票期權計劃，用于員工激勵計劃的股票平均占股票總數的近8%，在IT公司這一比例高達16%，總體上實(shí)施股票期權計劃的公司用于股票期權計劃的股票已占股票總數的109%6。在20世紀90年代美國公司高管人員的薪酬總額中，長(cháng)期激勵報酬一直穩定在20%至309%之間。20世紀90年代以后，股票期權又一次得到大量應用，在報報酬中比重由1992年的27%上升到2000年的51%，2003年達到63%;近年來(lái)，部分公司中比重已達到報酬95%以上。

同期，歐洲和日本的股權激勵也快速發(fā)展，到20世紀90年代末，日本已有近200家公司相繼實(shí)施了股票期權，在稅法和外匯管理方面也完善了相應的制度。

—— 教訓與反思 

 2001年后，美國企業(yè)界因股權激勵而產(chǎn)生的丑聞頻頻曝光，導致許多公司停止了股權激勵計劃。為維持高股價(jià)，世通公司會(huì )計造假金額達71億美元;安然公司管理層通過(guò)做假賬推高股價(jià)以牟取巨額的期權收益安然董事會(huì )主席賣(mài)出了超過(guò)1億美元的期權。受此類(lèi)丑聞的影響，美國股權激勵的授予量量大幅減少。這一輪危機，引起了學(xué)者對股權激勵的反思。 

正是這些影響產(chǎn)生了一系列變革，尤其會(huì )計準則的變化。美國財務(wù)會(huì )計準則委員會(huì )FASB于2004年發(fā)布了修訂的《財務(wù)會(huì )計準則報告第123號一一基于股份的支付》，確認了期權會(huì )計處理中公允價(jià)值的計量方法；后來(lái)國際會(huì )計準則委員會(huì )及歐盟委員會(huì )也相繼發(fā)文，一致確立了對股票期權的費用化確認和公允價(jià)值計量的指導思想。這是統一的國際會(huì )計準則的 完善，一定程度上規避了股權激勵的相關(guān)風(fēng)險。 

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