20年前，當許多中國企業(yè)家還在斤斤計較員工的薪酬與獎金計劃時(shí)，任正非就已經(jīng)通過(guò)分享公司股票的方式凝聚和激勵員工。華為內部運行多年的虛擬股，一直被業(yè)內人士爭議不斷。有人認為華為的虛擬股權體系，形跡近于“非法集資”，更有甚者認為它是又一種騙局。虛擬股到底是什么？在員工激勵中應如何操作？
虛擬股票是指公司授予激勵對象一種“虛擬”的股票，激勵對象可以據此享受一定數量的分紅權和股價(jià)升值收益。如果實(shí)現公司的業(yè)績(jì)目標， 則被授予者可以據此享受一定數量的分紅，但沒(méi)有所有權和表決權，不能轉讓和出售，在離開(kāi)公司時(shí)自動(dòng)失效。在虛擬股票持有人實(shí)現既定目標的條件下，公司支付給持有人收益時(shí)，既可以支付現金、等值的股票，也可以支付等值的股票和現金相結合。
一、虛擬股的特點(diǎn)
虛擬股票與股票期權、期股有些類(lèi)似，但虛擬股票只是一種賬面上的虛擬股票，具有以下特點(diǎn)：
股權形式的虛擬化和股東權益的不完整性。虛擬股權不同于一般意義上的企業(yè)股權，它沒(méi)有表決權，只有分紅權和資本增值權，不影響公司的所有權分布。
虛擬股權由公司無(wú)償贈送或以獎勵的方式發(fā)放給特定員工，不需員工出資。
因不涉及股票實(shí)際所有權的變化，因此激勵對象可以非常廣泛。
具有一定的約東作用。因為獲得分紅收益的前提是實(shí)現公司的業(yè)績(jì)目標，并且收益是在未來(lái)實(shí)現的。
二、虛擬股的優(yōu)缺點(diǎn)
1、虛擬股票的優(yōu)點(diǎn)
不影響公司的總資本和所有權架構。
避免因變數導致公司股價(jià)的非正常波動(dòng)，也避免了因股票市場(chǎng)不可確定因素造成公司股票價(jià)格異常下跌，從而對虛擬股票持有人收益的影響。
支們付方式靈活，可以是現金，也可以是等值的股票和股權，或是股票和股權與現金的結合。
操作簡(jiǎn)單，股東會(huì )通過(guò)即可。
2、虛擬股票的缺點(diǎn)
兌現激勵時(shí)現金支出較大。
行權和拋售時(shí)價(jià)格難以確定。
激勵對象可能因考慮分紅的因素素，從而減少甚至于不實(shí)行企業(yè)資本公積金的積累，而過(guò)分地關(guān)注企業(yè)的短期利益。
三、虛擬股的適用性
虛擬股票激勵模式比較適合現金流量比較充裕的非上市公司和上市公司。
但無(wú)論是上市公司還是非上市公司，單獨使用虛擬股票作為激勵手段的企業(yè)都比較少，企業(yè)一般會(huì )將虛擬股票與其他激勵模式相結合，虛擬股票也可在一定日時(shí)間和條件下轉換為股票期權或期股等實(shí)際股票和股權。有時(shí)，企業(yè)在對經(jīng)營(yíng)層授予了真正的股權激勵后，需要對核心骨干員工進(jìn)行股權激勵，但又不想所有權過(guò)于分散，即可使用虛擬股票，既達到同時(shí)激勵經(jīng)營(yíng)層和核心骨干的目的，又不至于造成激勵的不平衡。
虛擬股票由于其操作簡(jiǎn)單的特性，在非上市公司中也有很大的應用空間，與上市公司一樣，當達到規定的條件后就可以分享虛擬股票的分紅，且同樣可以轉換為股票期權、期期股、業(yè)績(jì)股票等實(shí)際股份。
非上市公司中，華為曾很好地運用了虛擬股。華為從1990年開(kāi)始實(shí)施員工持股計劃，2001年實(shí)施虛擬股權激勵，此后的十多年間虛擬股權激勵為華為的發(fā)展做出了很大的貢獻。2010年華為虛擬股總規模達98.61億股，華為內部超過(guò)6.55萬(wàn)人持有股票，每股分紅2.98元，收益率超過(guò)50%。當然，華為公司并不是第一家在中國采取虛擬股制度的公司，幾乎在它推出虛擬股的同時(shí)，上市公司上海貝嶺、銀河不科技也推出了虛擬股權激勵計劃，授予部分員工一批虛擬股票，公司股價(jià)的增益為員工所得的獎金收益。
四、實(shí)用案例
某新三板上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為不定形耐火材料的研發(fā)、生產(chǎn)、銷(xiāo)售。2014年，公司實(shí)現主營(yíng)收入7584萬(wàn)元，同比下降降16%；實(shí)現凈利潤1287萬(wàn)元，同比大幅增長(cháng)213%。公司2015年5月6日發(fā)布虛擬股權激勵計劃：
授予對象：此次激勵計計劃的有效期限為三年，即2015~2017年，激勵對象無(wú)償享有公司給予一定比例的分紅權。授予對象范圍包括公司高管、中層管理人員、業(yè)務(wù)骨干，以及對公司有卓卓越貢獻的新老員工等。
業(yè)績(jì)條件：公司以年度凈利潤作為業(yè)績(jì)考核指標。設定的每年業(yè)績(jì)目標為；年度凈利潤增長(cháng)率不低于20%(含20%)；
授予方式：在實(shí)現公司業(yè)績(jì)目標的情況下，按照公司該年度凈利潤和虛擬股權占比核算和提取股權激勵基金。即：
當年激勵基金總額=考核年度凈利潤潤×加加權虛擬股權總數÷加權的實(shí)際總股本
虛擬股權的每股現金價(jià)值=當年激勵基金總額÷實(shí)際參與分紅的虛擬股權總數
個(gè)人實(shí)際可分配虛擬股紅利=虛擬股權每股現金價(jià)值×虛擬股股數
虛擬股權的授予數量，根據虛擬股權激勵對象所處的職位確定股權級別及其對應基準職位股數(經(jīng)董事會(huì )表決同意后基準職位股數可按年度調整)，根據個(gè)人能力系數和本司工齡系數確定計劃初始授予數量，根據年終績(jì)效考核結果確定當年最終授予虛擬股權數量。
虛擬股權的初始授于數量=基準職位股數×能力系數×本司工齡系數虛擬股權的最終授予數量=虛擬股權的初始授予數量×績(jì)績(jì)效考核
本次激勵計劃授予股權共分為四個(gè)級別，基準股數區間為1萬(wàn)-2萬(wàn)股。是否授予年度分紅權激勵基金的基準指標是公司年度凈利潤增長(cháng)率是否達到20%。
公司處于收購、兼并或轉板上市階段的，虛擬股權可以通過(guò)一定的對價(jià)方案轉化為股票或者現金補償，具體轉換方案另行制定。
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