對來(lái)年經(jīng)濟是否應“保六”的爭論，有失重心。面對外部沖擊帶來(lái)的周期性就業(yè)市場(chǎng)承壓，固然要采取適度的逆周期調節。但更重要的挑戰則來(lái)自于“十四五”期間外部經(jīng)濟趨勢和國內人口老齡化。打破行政區劃實(shí)現都市圈深度城市化，保護知識產(chǎn)權推動(dòng)科技自主創(chuàng )新，將是“十四五”期間維持全要素生產(chǎn)率的政策雙主線(xiàn)，而非拘泥于GDP的具體點(diǎn)位。
都市圈深度城市化
下一個(gè)五年增長(cháng)動(dòng)力何在？深度城市化和科技自主化，是中國緩解內外壓力，在2025年成為高收入國家的出路，而這將主要依賴(lài)于打破區域界限的結構改革，基建向數字化城市轉型，以及加快開(kāi)放。
城市化進(jìn)入人口老齡化的下半場(chǎng)，應通過(guò)積極擁抱新技術(shù)、打破舊桎梏，形成連接緊密、智慧管理的五大超級都市圈，加強集聚效應，釋放生產(chǎn)力，維持經(jīng)濟潛在增速。中國將構建城市化的新道路，通過(guò)科技賦能結合制度改革，建成更加快捷、安全、環(huán)保、互聯(lián)互通的都市圈，打破大城市病的桎梏，提升超級都市圈的人口承載能力。城市化率有望從當前的60%繼續上升到75%左右，增加2.2億新市民。一體化的超級都市圈有助于加強人口和人才的積聚效應，匹配勞動(dòng)力市場(chǎng)供求，最大化知識外溢效應，促進(jìn)供應鏈專(zhuān)業(yè)化和規?；?，并激發(fā)不同部門(mén)之間的協(xié)同效應，從而推動(dòng)全要素生產(chǎn)率增速在主要經(jīng)濟體中保持領(lǐng)先。要實(shí)現這一城市化下半場(chǎng)，需要三大政策驅動(dòng)。
首先，都市圈興起，發(fā)揮集聚優(yōu)勢，同時(shí)緩解大城市病。鑒于對大城市病的擔憂(yōu)，特別是一線(xiàn)城市日益嚴重的擁堵和污染，城市化1.0階段戶(hù)口限制貫穿始終，且一度聚焦于區域再平衡（即“當地小城鎮化”）。這些舉措旨在縮小區域間差距，緩解人口流向沿海發(fā)達地區的壓力，但與正常的經(jīng)濟規律參照，仍有可商榷之處。典型的例子是，美國多數人口聚居在東西海岸的城市帶；日本和英國的經(jīng)濟和人口也愈發(fā)聚集于首都圈。此外，國際經(jīng)驗顯示城市大小的分布大致服從“齊普夫定律”——其隱含的規律是，城市擴張速度與規模無(wú)關(guān)，因為經(jīng)濟集聚效應往往和相應而生的其他成本相互抵消。根據該定律，中國較大城市的規模實(shí)際偏小。
可見(jiàn)，中國的城市化依然有進(jìn)一步提升集聚效應的空間。筆者認為，城市化2.0將以先進(jìn)的城際通勤鐵路系統為紐帶，結合區域一體化的社會(huì )保障和公共服務(wù)體系改革，模糊傳統行政區劃邊界，在2030年將形成五大超級都市圈，分別為江南（長(cháng)三角）、首都（京津冀）、大灣區（粵港澳）、湖區（長(cháng)江中游）及盆地（成渝城市群），平均規模將達1.2億人，接近日本全國人口數量，為中國貢獻75%的經(jīng)濟增長(cháng)及過(guò)半的城市人口增量。
其次，通過(guò)擁抱新技術(shù)、新基建，打造更快捷、安全、環(huán)保和宜居的智慧城市，顯著(zhù)提高城市的承載能力。城市化新階段所需的基建投資，除了通勤鐵路，更重要的是數字基建，即新一代信息技術(shù)（包括5G、云服務(wù)、大數據、物聯(lián)網(wǎng)和人工智能），以實(shí)現萬(wàn)物互聯(lián)、智能高效的城市生活等。這些數字化軟基建投資還將徹底改造傳統產(chǎn)業(yè)的商業(yè)基礎設施，有望促進(jìn)生產(chǎn)力。最佳的例證是，1990年代起美國對信息技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)的大力投資和推廣使得其生產(chǎn)率在世紀相交的十年創(chuàng )下過(guò)去50年的最佳表現。未來(lái)，高速城際通勤列車(chē)、智能交通控制系統、共享出行和自動(dòng)駕駛技術(shù)等將能有效縮短出行時(shí)間、提高道路安全；電動(dòng)車(chē)和清潔能源則將有助減少污染；家居生活方面，智能家電可自行完成繁瑣的日常家務(wù)、訂購日用品，并通過(guò)新型無(wú)人機實(shí)現自動(dòng)配送。學(xué)生將通過(guò)虛擬現實(shí)設備完成家庭作業(yè)和與名師實(shí)時(shí)授課。5G可穿戴設備讓遠程醫療診斷成為現實(shí)。
最后，依托土地改革和智能農業(yè)的廣泛應用，逐步實(shí)現農業(yè)更為規?；a(chǎn)，提高勞動(dòng)生產(chǎn)率，轉移農村勞動(dòng)力。當前我國的農業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)率不及發(fā)達國家，碎片化的小農經(jīng)濟仍廣泛存在。但如果未來(lái)十年，通過(guò)深化土地改革促進(jìn)土地經(jīng)營(yíng)權流轉和集約化耕種，同時(shí)運用物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)實(shí)現自動(dòng)化監測、分析和耕種，中國的農業(yè)勞動(dòng)生產(chǎn)率有望將成倍提高。
中國城市化的轉型也體現在政策重點(diǎn)轉變上。中央財經(jīng)委員會(huì )在8月明確提出“中心城市和城市群正成為承載發(fā)展要素的主要空間載體”，多年以來(lái)首次強調繼續擴大發(fā)達地區大型城市群的引領(lǐng)作用；十九屆四中全會(huì )重申“提高中心城市和城市群綜合承載和資源優(yōu)化配置能力”。政府也通過(guò)打破地方行政隔絕、一體化通盤(pán)頂層設計的方式，對上述三大支柱給予了有力支持。最近的例證就是出臺《長(cháng)江三角洲區域一體化發(fā)展規劃綱要》，促進(jìn)要素自由流動(dòng)、公共資源的跨域共享。
此外，中國引領(lǐng)全球智能城市群的發(fā)展已有較為堅實(shí)的基礎：世界最長(cháng)、最快的高鐵系統，有助于實(shí)現城市群內部的“一小時(shí)生活圈”；超前的5G規劃和電子商務(wù)的高滲透率為智能城市的發(fā)展奠定了堅實(shí)基礎；雄厚人力資本（每年高校畢業(yè)生達八百萬(wàn)、職業(yè)培訓發(fā)展迅速）可以滿(mǎn)足高附加值制造業(yè)和服務(wù)業(yè)的人才需求。城市化2.0建設的金融風(fēng)險亦可控：（1）中國現已擁有雄厚的基礎設施基礎，不再需要規模過(guò)大的新增投資。據我們估算，2019-2030年間智能城市建設的三大基建（數字基礎設施、高鐵和智能電網(wǎng)）的年投資總額不足2000億美元，僅為過(guò)去5年年均基建投資額的10%左右；（2）基建融資方式更加公開(kāi)透明，地方政府以專(zhuān)項債取代影子銀行融資，市場(chǎng)化改革也將增加特定科技領(lǐng)域的私人投資；（3）城市化建設（如城際通勤鐵路和5G網(wǎng)絡(luò )）的資產(chǎn)質(zhì)量較高。在此基礎上，筆者認為中國未來(lái)宏觀(guān)杠桿率將趨穩。
推動(dòng)科技自主創(chuàng )新
與“鐵公基”相比，5G、人工智能和物聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的軟基建是城市化2.0的著(zhù)墨點(diǎn)。若關(guān)鍵零件和技術(shù)斷供，科技賦能的前景幾何？這就引出了“十四五”期間的另一條主線(xiàn)，即加強“科技本土化”。首先，中國半導體技術(shù)供應鏈當前自給率較低：本土的集成電路設計企業(yè)，僅能滿(mǎn)足國內系統品牌（如華為、小米、聯(lián)想）不到1/6的市場(chǎng)需求?？紤]到全球局勢演變，中國應戰略上尋求軟件設計和半導體芯片制造為一體的自主可控。
且當前中國半導體供應鏈的強弱項分明：在部分核心分工領(lǐng)域，例如集成電路設計、后晶圓代工、外包封裝測試，如能獲得充沛的資本支持，中國企業(yè)已證明可以迅速的利用現有的基礎設施、設備和知識專(zhuān)利庫，獲得市場(chǎng)份額提升。譬如，中國已有集成電路設計的優(yōu)秀企業(yè)崛起。然而，最難突破的是輔助產(chǎn)業(yè)鏈，比如在IP/電子自動(dòng)化工具、制造設施、裸晶圓領(lǐng)域，中國大陸的基礎仍然相對薄弱。
歷史經(jīng)驗和行業(yè)特點(diǎn)表明，這幾個(gè)領(lǐng)域需要多年的基礎研究作為支撐，才有望逐步提升。中國需要加大基礎研究投入、實(shí)現更為開(kāi)放的教育氛圍和人才引進(jìn)環(huán)境，嚴格保護知識產(chǎn)權，來(lái)為釋放人才紅利奠定基礎。此外，中短期而言，中國臺灣企業(yè)在這數個(gè)領(lǐng)域仍具特殊優(yōu)勢，具備核心的知識產(chǎn)權、設備和元器件。因此，內地企業(yè)需要與優(yōu)秀的臺灣企業(yè)合作。這一過(guò)程中，管控好中美貿易摩擦的風(fēng)險，以防止海峽兩岸的正?？萍兼溄?jīng)貿關(guān)系受沖擊，顯得至關(guān)重要。
如果能循以上路徑，短中期，通過(guò)加強知識產(chǎn)權保護等結構性改革，應對好經(jīng)貿摩擦，有助于維護好海峽兩岸科技鏈經(jīng)貿關(guān)系，使用成熟技術(shù)代替美國芯片，確保5G網(wǎng)絡(luò )和人工智能領(lǐng)域的技術(shù)進(jìn)展；同時(shí)，中長(cháng)期大力增加基礎研究和教育投入，以開(kāi)放的氛圍和胸懷引進(jìn)人才，尊重民營(yíng)企業(yè)產(chǎn)權，中國的一些系統公司和互聯(lián)網(wǎng)公司的自主研發(fā)和創(chuàng )新，將有望誕生新型的集成電路設計企業(yè)，并到2025年在5大科技產(chǎn)業(yè)可逐步形成自主商業(yè)化：NAND閃存，裸晶圓，RF半導體，集成電路設計，和半導體后段制程。
兩大主線(xiàn)將為企業(yè)提供三大投資機遇
打破行政區劃實(shí)現都市圈深度城市化，保護知識產(chǎn)權推動(dòng)科技自主創(chuàng )新，將是貫穿未來(lái)五年的經(jīng)濟主線(xiàn)。 兩大主線(xiàn)將為企業(yè)提供三大投資機遇：第一，產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)興起?；ヂ?lián)網(wǎng)發(fā)展將出現重大轉向，由消費者應用轉向工業(yè)應用。預計物聯(lián)網(wǎng)設備與軟件市場(chǎng)規模到2030年將增長(cháng)2倍，從事半導體、物聯(lián)網(wǎng)和5G的中國大陸和周邊經(jīng)濟體如日韓臺的科技企業(yè)將成為受益者。
第二，成熟行業(yè)數字化。無(wú)人駕駛、智能物流、智能電網(wǎng)將加速發(fā)展；制造業(yè)將廣泛運用自動(dòng)化、人工智能。大數據金融的受益者很可能包括深耕都市圈、技術(shù)領(lǐng)先的市場(chǎng)化銀行和保險公司。
第三，智慧城市新生活。數字化將改變城市生活，利好智能家居、遠程醫療及體驗式服務(wù)消費等。 我們的研究預計，至2030年，中國萬(wàn)物互聯(lián)和數據市場(chǎng)的規模將達到1萬(wàn)億美元，3倍于當前規模；自動(dòng)駕駛汽車(chē)的市場(chǎng)占有率將升至20%；物聯(lián)網(wǎng)設備數量增加到人均7部；城際快速通勤鐵路里程較目前增長(cháng)8.5倍。
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