股權激勵中的賬面價(jià)值增值權激勵

賬面價(jià)值增值權，指直接拿每股凈資產(chǎn)的增加值來(lái)激勵激勵對象。它不是真正意義上的股票，因此激勵對象并不具有所有權、表決權和配股權。

賬面增值權是股票增值權的生方式，設計和操作要點(diǎn)與股票增值權基本一樣。區別只是股票增值權用股票的增值部分來(lái)獎勵激勵對象，賬面價(jià)值增值權拿每股凈資產(chǎn)的增值部分來(lái)獎勵激勵對象。因長(cháng)期內，賬面價(jià)值的增長(cháng)與股價(jià)之間有很強的正相關(guān)關(guān)系，但又不會(huì )像股價(jià)有時(shí)會(huì )因不可控因素導致公司實(shí)際價(jià)值的偏離，這樣就避免了我國資本市場(chǎng)有效性較差，而導致的激勵對象白干的情況。

賬面價(jià)值增值權有兩種形式：

(1)購買(mǎi)型；激勵對象在期初按股權實(shí)際價(jià)值購買(mǎi)一定數額公司股權，期末再按實(shí)際價(jià)值回售給公司。
(2)虛擬性；激勵對象在期初不需資金，公司授予一定數量的名義股份，在期末按照公司的每股凈資產(chǎn)的增量和名義股權的數量來(lái)計算激勵對象收益，并支付現金。

2.賬面價(jià)值增值權優(yōu)缺點(diǎn) 

(1)賬面價(jià)值增值權優(yōu)點(diǎn)

◆有效避免股票市場(chǎng)因素對股票價(jià)格的干擾，激勵效果不受股價(jià)影響。 
◆激勵對象無(wú)需現金支出。
◆方式操作簡(jiǎn)單，只需公司股東會(huì )通過(guò)即可。

(2)賬面價(jià)值增值權缺點(diǎn)

◆每股凈資產(chǎn)的增加幅度有限，難以產(chǎn)生較大激勵作用。

3.賬面價(jià)值增值權適用性

賬面增值權應用更多的是在非上市的國有企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)中，尤其是在配合股改時(shí)效果會(huì )更好。在非上市公司中，如果賬面增值權改為用股份支付，能達到更好的激勵強度。 

二、賬面價(jià)值增值權案例 

江蘇中盈在2012年實(shí)施的賬面價(jià)值型虛擬股權激勵模式，具體如下：

激勵來(lái)源：自2012年開(kāi)始，公司每年撥出一定比例的稅后利潤在企業(yè)內部成立基金作為實(shí)施期權激勵計劃的資金來(lái)源。
激勵總額：賬面價(jià)值增值型虛擬股權的授予子總額確定為公司注冊資本額10%，即100萬(wàn)股；
激勵對象：公司高級管理人員、技術(shù)骨干、其他業(yè)務(wù)骨干。
授予價(jià)格：按照2012年的每股凈資產(chǎn)確定行權價(jià)格，經(jīng)計算2012年度每股凈資產(chǎn)為2元，所以行權價(jià)格確定為2元；
行權時(shí)間：計劃3年，自2012年起至2014年止，每年的行權比例分別為3：3：4 

掃描二維碼關(guān)注漢哲微信公眾號，查看更多資訊