根據選用的股權激勵模式的不同，股權激勵計劃的內容、可能達到的激勵效果、企業(yè)的激勵成本支出也存在較大的區別。因此，股權激勵計劃中重要的一個(gè)環(huán)節就是選擇合適的股權激勵模式。企業(yè)應該根據自己的激勵目的、行業(yè)特征，以及客觀(guān)情況靈活選擇適合的激勵模式或激勵模式組合。對于企業(yè)來(lái)說(shuō)，沒(méi)有最好的股權激勵模式，只有最恰當的股權激勵模式。企業(yè)應首先考慮幾個(gè)可供選擇的股權激勵勵模式，再由企業(yè)根據自身戰略規劃和發(fā)展的需要，根據專(zhuān)業(yè)人士的建議，反復論證最終確定采取什么股權激勵模式。
1、上市公司
上市公司與非上市公司相比，可選擇的股權激勵模式比較少，目前《上市公司股權激勵管理辦法》(試行)規定的只有股票期權、限限制性股票和股票增值權三種模式可供選擇，上市公司實(shí)施這三種股權激勵模式均要通過(guò)中國證監會(huì )的備案審批。在現有的實(shí)踐中，尤1其是在2006年《上市公司股權激勵管理辦法》(試行)實(shí)施之后，在已經(jīng)實(shí)施股權激勵的上市公司中，有大約70%的上市公司采用的是股票期權的模式，有大約25%的上市公司采用了限制性股票的模式，只有極少數的公司采取了股票增值權的模式。
我國部分上市公司實(shí)施股權激勵的情況，如表3-1所示。
表3-1當前國內上市公司實(shí)施股權激勵的情況
需要說(shuō)明的是，上表看似激勵模式類(lèi)型很多，實(shí)際上有些并不是真正的激勵模式，如“員工持股、經(jīng)營(yíng)者持股”是一個(gè)激勵對象的概念而不是激勵手段的概念；還有些是上市公司實(shí)施的一些不需證監會(huì )審批、僅股東大會(huì )表決通過(guò)即可以實(shí)施的一些變通的激勵方案。
上市公司選擇股權激勵模式，一般考慮以下因素：
財務(wù)現狀。對于有資金壓力的上市公司，不宜采用業(yè)績(jì)獎勵型限制性股票激勵模式，因為在這種模式下上市公司需要每年提取獎勵基金購買(mǎi)上市公司的股票以用于獎勵給激勵對象，需要上市公司有相當的現金儲備與未來(lái)可預期的充足的現金流。而采用公司定向增發(fā)取得激勵標的股票期權模式和折扣購股型股票期權模式則會(huì )由于激勵對象需要支付一定現金購買(mǎi)公司股票因而會(huì )帶來(lái)上市公司資本金的增加，對公司的實(shí)際現金流量基本沒(méi)有什么影響。
獎懲力度。上市公司實(shí)施股權激勵計劃，尤其其是第一次實(shí)施施股權激勵計劃，有很大一部分的考慮是獎勵上市公司的創(chuàng )業(yè)元老。在這種情形下，上市公司適合實(shí)施股票期權計劃，因為在實(shí)施股票期權計劃之初，激勵對象并不需要任何現金支出；如果需要激勵對象與企業(yè)共同承擔經(jīng)營(yíng)風(fēng)險，可以采用折扣購股型限制性股票激勵模式，如果解鎖期內股票價(jià)格低于激勵對象以折扣價(jià)購買(mǎi)的股票價(jià)格，那么就會(huì )給激勵對象帶來(lái)實(shí)際的經(jīng)濟損失。
公眾形象。在上市公司已經(jīng)有負面新聞的情況下，一定要慎用折扣購股型限制性股票的股權激勵模式式，因為投資者會(huì )認為這是一種利益輸送。這時(shí)上市公司可以考慮采取股票期權模式的股權激勵計劃，因為這種模式下激勵對象的收人與廣大投資者一樣來(lái)自于未來(lái)股價(jià)與現在股價(jià)之間的價(jià)差，不會(huì )進(jìn)一步影響公司形象。
2、非上市公司
非上市公司的股權激勵因為沒(méi)有專(zhuān)門(mén)的法規予以規定，因此其設計和實(shí)施比較靈活，只要不違反公司法、合同法、勞動(dòng)合同法等相關(guān)法律法規而且能達到企業(yè)的戰略目的都可以實(shí)施。在實(shí)踐中，不同公司有不同的選擇宗旨：
傾向員工分享企業(yè)收益的公司可采用虛擬股票模式。虛擬股票是一種以收益分享為指導思想的典型的崗位激勵手段，被授予者在任期內可以依據被授予“虛擬股票”的數量參與公司的分紅并享受股價(jià)升值收益，沒(méi)有表決權、轉讓權和繼承權。
傾向員工成為股東的公司可采用股票贈予或購買(mǎi)計劃模式。企業(yè)將一部分股票贈送或出售給特定員工，使員工成為股東，可以提高被激勵者的歸屬感和成就感，同時(shí)還實(shí)現了激勵、約束和角色轉換的目的。
傾向業(yè)績(jì)導向風(fēng)險共擔的公司可采用期股計劃、認股權等模式。一方面員工需要達到一定業(yè)績(jì)條件才能獲得股票，另一方面員工的收益是不確定的，需要員工與企業(yè)共同努力提升企業(yè)股票價(jià)值才能獲得收益。
對于非上市公司中的中小型企業(yè)，其特點(diǎn)決定了其股權激勵模式必然會(huì )是低成本、高風(fēng)險、高回報的模式。低成本主要是因為企業(yè)、股東和員工不太可能再投資擴股或出較多資金購買(mǎi)股份。高風(fēng)險、高回報主要是因為中小企業(yè)的不確定性與高成長(cháng)性，如果企業(yè)生存和發(fā)展遇到了重大障礙，股份將毫無(wú)意義；一且企業(yè)發(fā)展了，激勵對象將獲得豐厚的回報。中小型企業(yè)在股權激勵模式的選擇上，應選擇那些出資少、激勵力度較大的模式。因此，贈予股份、技術(shù)入股是首選的激勵模式，分紅回填股、虛擬股份和賬面價(jià)值增值權也是比較合適的。
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