案例：制藥企業(yè)股權期權激勵實(shí)施方案

上海仁會(huì )生物制藥股份有限公司于2014年2月通過(guò)了股權激勵方案，激勵計劃的有效期為自股票期權首次授予日起10年，公司分4次授于股票期權，股票期權總數為317萬(wàn)股，占當時(shí)股本總額3.52%，股票來(lái)源為公司向激勵對象定向發(fā)行的普通股股票。

首次授予股票期權情況

首次授予日為2014年2月24日，授予股票期權76萬(wàn)份，行權價(jià)格為1元每股；次行權條件為公司在2015年12月月31日前獲得“誼生泰注射液”新藥證書(shū)、“誼生秦注射液”生產(chǎn)批件、“誼生泰注射液”通過(guò)GMP認證并獲得相關(guān)證書(shū)。如在2015年12月31日前未達到上述“三證齊全”的目標，則首次期權激勵對象所獲得的期權數量按一定比例進(jìn)行折扣后分期行權；

此次激勵對象為7人，均系在公司工作滿(mǎn)6年且為公司主要產(chǎn)品“誼生泰”研究和開(kāi)發(fā)工作做出重大貢獻的高級管理人員、中級管理人員及核心研發(fā)技術(shù)人員；

此次激勵計劃的可行權日為首次授予日起滿(mǎn)24個(gè)月后。

2014年11月20日，首次授予的期權已在中國證券登記結算有限責任公司完成登記。截至目前，首次授予股票期權約定的行權條件中的期限未到。2015年5月公司通過(guò)了該次股票期權激勵計劃二次授予方案，確定了第二次股票期權授予的行權條件。

該股權激勵方案評價(jià)

該次股權激勵的對象均為公司的經(jīng)理、主管等，為公司的中高級管理員工。股權激勵的實(shí)施提高了員工的積極性，這一效率直接體現為加快了公司實(shí)現短期目標的進(jìn)程，還體現為獲得一批投資款，客觀(guān)上增加了公司的注冊資本。

弊端是股權分散，可能導致企業(yè)價(jià)值的減損。目前仁會(huì )生物公司股東已超過(guò)150名，顯然，每次股東大會(huì )的召開(kāi)及對重要事項的審議都較難形成集中的意見(jiàn)，這一大弊端是該次股權激勵的股票來(lái)源方式(定向發(fā)行)造成的后果。